半导体分立器件龙头迎来了丰收年。
1月11日晚间，新洁能(605111)披露业绩预增公告，预计2021年实现净利润4.08亿元到4.13亿元，同比增加192.78%到196.37%。就在前一天，扬杰科技也披露业绩预增公告，预计2021年实现净利润7.19亿元到7.94亿元，同比增加90%-110%。
2021年以来，这两家公司所处行业细分领域国产化进程加快，景气度持续升高，产品供不应求，公司也都抓住功率半导体国产替代加速的机遇，加大市场开拓力度，实现了经营规模和经济效益的良好增长。
新洁能净利润同比增长近2倍
新洁能是国内功率器件优秀厂商。公司为国内MOSFET等半导体功率器件设计领域领军企业，2016年以来连续五年名列“中国半导体功率器件十强企业”。公司参与的“智能功率驱动芯片设计及制备的关键技术与应用”项目获得了2019年度江苏省科学技术一等奖，且获得2020年度国家技术发明二等奖。2021年6月，公司荣列“福布斯2021中国最具创新力企业榜TOP50”。
公司基于全球半导体功率器件先进理论技术开发领先产品，是国内率先掌握超结理论技术，并量产屏蔽栅功率MOSFET及超结功率MOSFET的企业之一，是国内最早在12英寸工艺平台实现沟槽型MOSFET、屏蔽栅MOSFET量产的企业，也是国内MOSFET品类最齐全且产品技术领先的公司。同时，公司是国内最早同时拥有沟槽型功率MOSFET、超结功率MOSFET、屏蔽栅功率MOSFET及IGBT四大产品平台的本土企业之一，产品电压已经覆盖了12V~1350V的全系列产品，为国内MOSFET等功率器件市场占有率排名前列的本土企业。
2021年以来，公司所处行业细分领域国产化进程加快，景气度持续升高，产品供不应求。公司围绕市场需求、客户需求以及行业发展趋势，积极进行研发升级与产品技术迭代；持续开发与维护供应链资源，获取更多的产能支持；同时，不断优化市场结构、客户结构及产品结构，快速提升屏蔽栅型功率MOSFET、IGBT等产品的销售规模及占比，成功开拓光伏储能、新能源汽车等新兴市场及其重点客户并实现大量销售，最终实现经营规模和经济效益的较好增长。
新洁能公司目前是国内仅有的同时在华虹宏力一厂、二厂、三厂以及七厂（12英寸）开展产品开发和大生产业务的设计公司。公司2021年度在保证原有8英寸平台产能相对稳定的基础上，通过与华虹宏力12英寸平台开展业务合作等方式积极扩充产能；目前整体产能水平相比2020年已有较为明显的提升。从历史发展来看，公司历年的产能均保持稳定增长的水平。
新洁能披露的业绩预告显示，预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润为4.08亿元到4.13亿元，与上年同期相比，将增加2.69亿元到2.74亿元，同比增加192.78%到196.37%。预计扣非后净利润为4亿元到4.05亿元，同比增加196.76%到200.47%。
光大证券研报显示，新洁能在下游领域中众多大客户取得突破，已经进入的下游应用领域龙头客户包括比亚迪、宁德时代、大疆创新、德业股份、富士康等等。值得关注的是，新洁能深度布局光伏储能和新能源汽车领域，“目前在光伏逆变、储能逆变（UPS）、新能源汽车、工控、电动工具马达驱动、家电变频控制等行业都获得突破性进展，与相关行业头部企业都展开了紧密合作。”公司的IGBT单管产品已经实现大量销售，2021年上半年，公司IGBT产品实现销售收入2,642.22万元，相比去年同期增长了1114.60%，IGBT模块产品于2021年第二季度推出了相关产品。此外，公司的SiC MOSFET、GaN HEMT等第三代半导体产品正处于流片验证阶段、整体进展顺利。。光大证券研报显示，考虑IGBT新业务取得突破性进展对收入的持续贡献，上调新洁能2021-2022年归母净利润的预测分别为4.17亿元（上调101.67%）、5.34亿元（上调83.75%）亿元，新增2023年归母净利润的预测为6.74亿元，并维持“买入”评级。
展开全文扬杰科技净利润逾7亿元
就在1月10日晚间，扬杰科技也披露了业绩预告，公司预计2021年实现净利润7.19亿元到7.94亿元，较上年同期的3.78亿元增加90%-110%。扣非后净利润为6.65亿元至7.41亿元，同比增长80.75%-101.30%。
扬杰科技解释了净利润有较大幅度增长的主要原因。
2021年，受益于国家及地区出台的利好政策和下游市场拉动，公司抓住功率半导体国产替代加速的机遇，加大市场开拓力度，加速新建产能释放，报告期内集团营业收入同比增长60%以上。同时，受益于市场需求快速增长，子公司宜兴杰芯半导体有限公司、成都青洋电子材料有限公司、四川雅吉芯电子科技有限公司2021年销售收入同比增长分别为230%、65%、330%，其中宜兴杰芯半导体有限公司、四川雅吉芯电子科技有限公司实现扭亏为赢,为公司整体效益提升做出贡献。
另外值得关注的是，公司在深入了解客户需求的基础上，加快新产品的研发速度，促使新产品释放效益，新产品业绩突出。其中，MOSFET产品营收同比增长130%，小信号产品营收同比增长82%，IGBT产品营收同比增长500%，模块产品营收同比增长35%。
东北证券研报认为，公司的二极管产品在大客户中保有较高的市场份额，在新能源趋势的推动下，电网侧和终端侧对功率器件的需求量较大，光伏维持25%的行业增速，新能源车处于加速渗透期，公司主要产品在国内主流新能源汽车厂商侧验证进展顺利，预计2022年相关收入将实现快速增长。
与此同时，公司IDM+Fabless模式为增长提供产能侧“双保险”。一方面，全球中小尺寸晶圆产能扩产较慢，公司自有四、六英寸晶圆产线且在不断扩张中，目前新建厂区已完成封顶，随着设备陆续搬入并完成调试，为公司提供产能保障，尤其可以较好地满足汽车产能专用性的需求，且公司具备快速将硅片产线改造为碳化硅产线的能力；另一方面，中芯绍兴为公司提供8英寸晶圆产能，随着中芯绍兴不断扩产，同时其产线的良率和工艺水平不断提升，为公司提供8英寸晶圆产能保障。
据此，东北证券预计公司中期将维持30-35%的增长中枢，2021-2023年归母净利润为7.4亿元。10亿元、12.8亿元，并给出维持“买入”评级。