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记者 | 吴绍志
记者 | 吴绍志
2021年正式结束，A股市场在震荡中走完全年，沪指累计上涨4.80%，深证成指累计上涨2.67%。作为市场的重要参与者，长线资金代表保险资管产品这一年的表现是否跑赢了大盘？
Wind统计数据显示，成立于2021年的保险资管产品共171只。上半年是冲规模的“黄金时间”，3月、4月、6月成立的产品数均超20只。下半年中，9月、12月成立的产品数均为个位数。
从公司角度来看，有9家公司成立的产品数在10只以上。其中，平安资管、新华资产最为积极，分别成立了17只产品，华泰资产、阳光资产分别成立了13只。相比之下，永诚资产积极性不高，仅有1只新产品成立，公司2020年11月辞别了总经理严晓茂，2021年8月，副总经理（主持工作）曹志强任职资格获批。
从产品投资类型来看，债券型产品依旧是保险资管公司发力的重点，共有99只债券型产品成立，占比58.93%，混合型、股票型产品分别有34只、19只，还包括10只另类投资产品和9只货币市场型产品。
展开全文图：2021年成立的产品投资类型。数据来源：Wind、界面新闻研究部
2021年FOF产品异军突起，保险资管公司们也纷纷设立了该类产品。最早成立的是生命资产的智汇1号FOF，泰康资产两个月内成立了2只FOF产品，人保资产、建信保险资管、阳光资产、太保资产、光大永明资产均有涉足。
171只新产品加入竞争后，保险资管产品全年业绩排行榜单也最终揭晓。
Wind统计数据显示，2021年有业绩数据的899只保险资管产品，平均回报率为4.52%，整体表现较为稳定。其中，股票型产品158只，平均回报率4.59%；混合型产品145只，平均回报率4.06%；债券型产品519只，平均回报率5.01%；货币市场型产品49只，平均回报率3.11%；另类投资27只，平均回报率-0.46%。
包括股票型、混合型在内的权益类资管产品中，2021年回报率排名靠前的产品多与热点板块相关。
表：股票型、混合型保险资管产品2021年以来回报前十。数据来源：Wind、界面新闻研究部
乘着新能源板块的东风，平安资管如意41号(新能源主题股票精选)夺得冠军，2021年回报率达65.93%，成立一年半回报超200%，11月22日创下净值新高2.7784元，随后有所回调。
周期股的突出表现，也使得泰康资产-周期精选、阳光资产-周期主题精选两只产品年度回报跻身前列，分别为58.15%、38.33%。
上市公司三季报显示，阳光资产-周期主题精选持有41万股咸亨国际（605056.SH），是其第一大流通股股东。2021年7月20日，咸亨国际登陆沪市主板，公司为工器具、仪器仪表等类产品的MRO集约化供应商，目前业务主要服务于电力行业，并涉及铁路、城市轨道交通等领域。
此外，生命资产-富盈1号年度回报超60%，国寿资产-PIPE2020、泰康资产-盈泰成长也超40%。上市公司三季报显示，国寿资产-PIPE2020出现在通富微电（002156.SZ）、均胜电子（600699.SH）、精工钢构（600496.SH）、卫星化学（002648.SZ）的前十大股东名列，持仓总市值超16亿元，同时退出了中环股份（002129.SZ）前十大，二季度持仓市值达9.21亿元。
相比之下，多只投资港股的产品遭遇重挫，排名倒数前十的产品中，6只产品与港股连接。生命资产-港股通海外价值优选一号领跌，全年回报-32.84%。中意资产-港股安鑫回报、中意资产-港股通高股息、泰康资产-沪港深主题精选、国寿资产-中华港股通精选100、泰康资产-沪港深精选跌幅都在16%以上。
表：股票型、混合型保险资管产品2021年以来回报倒数前十。数据来源：Wind、界面新闻研究部
布局医药、消费两大主力赛道的新华资产-医药消费产业优选，2021年整体收益表现较差，9月末净值跌至1.1319元，创年内新低，随后有所回升，全年回报-19.82%。
此外，民生通惠通汇35号、长江养老金色行业精选回报也较低，分别为-29.58%、-19.29%。
与权益产品首尾差异巨大相比，债券型产品普遍更为稳定，也是保险资管产品最为重要的组成部分。2021年，仅有9只产品回报率为负数，其余500多只产品均取得了正回报，回报率超10%的共有33只。
表：债券型保险资管产品2021年以来回报前十。数据来源：Wind、界面新闻研究部
具体来看，在回报前十的债券型产品中，华安资产占据半席，华安财保新机遇15号、16号、17号、18号以及华安财保新动力9号均跻身前十，全年回报超13%，基金经理都有廖乐一、李权葆。
人保资产安心盛世52号从三季度末的榜三跃居为榜一，全年回报16.16%。产品成立于2020年6月，原本由黄云强、黄海培管理，9月18日又新任一名基金经理杨潇共同打理。
此外，泰康资产旗下的泰康资产-稳定收益、稳泰价值1号、益泰新享17号，以及阳光资产-可转债优选回报率均超13%。
另一方面，在未取得正收益的仅9只产品中，生命资产安享1号跌幅最大，为-3.39%。泰康资产旗下的益泰新享7号、益泰新享8号、益泰新享9号、短融增益5、短融增益6也未能收正。
表：债券型保险资管产品2021年以来回报为负的9只产品。数据来源：Wind、界面新闻研究部
展望后市，泰康资产表示，经济增速放缓的压力对股票市场的影响体现在供需两端，核心矛盾开始由通胀转向需求增长乏力，稳增长政策有望进一步提速以对冲经济下行压力。整体来看，对后市观点中性略偏正面，在共识和分歧中把握确定性方向，预期差变化下的市场形势及投资机会亦值得关注。
人保资产表示，中央经济工作会议已释放出清晰的稳增长信号，未来一个季度或是政策的密集发力期，共同推进稳增长目标的实现。日前财政部已提前下达2022年新增专项债务限额1.46万亿元，政策发力节奏明显前移；加上2021年专项债供给后移及结余资金，将对上半年基建投资形成较强支撑，成为托底经济的先发力量。
平安资管认为，2022年企业盈利将明显承压，结合历史上盈利下行的周期经验，叠加稳增长政策基调，预期不乏结构性机会，以自下而上的结构选股思路为主，立足于中期景气度选股布局，尤其是重视仍能维持高景气或景气向上反转的板块。债券市场方面，货币政策维持宽松，资金利率保持平稳，并存在下调的可能。因此债券市场调整风险不高，可以牛市思维开局。不过后续利率趋势回落的空间有限，可通过交易增厚收益。