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泰康的投资已浮亏近半。
记者丨钟黛
编辑丨陈晓平
半年间，阳光城和泰康系的关系，渐行渐远。
本周，阳光城公告称，公司董事陈亦伦辞职，但不会对公司董事局的正常运作产生影响。
陈亦伦的董事席位，由阳光城第二大股东泰康提名，在10月末，他就阳光城三季报提出异议，曾投出了反对票。
此后，阳光城爆发财务危机， 3只美元债展期，5只美元债豁免“交叉违约”。
泰康入股阳光城时，成本约为每股6元，截至12月23日收盘，阳光城每股报价约为3.3元。
展开全文入股一年有余，浮亏近半。
1
投过反对票
12月20日晚间，阳光城公告称：
“陈奕伦先生因工作原因向公司董事局申请，辞去公司第十届董事局董事职务，同时不再担任董事局提名委员会委员职务，辞职后不在公司担任其他任何职务”。
2020年9月，泰康系战投阳光城，后提名两位高管入驻董事会。
其中，陈亦伦现任泰康资产（香港）公司 CEO、 泰康集团投资管理部总经理、北京泰康投资董事长，他毕业于哈佛大学，曾在高盛资产管理公司、泰康人寿投资管理部任职。
陈也是泰康人寿董事长陈东升的儿子，这一身份，足以见泰康对阳光城的重视程度。
另一名董事姜佳立，是泰康资管公司不动产股权投资部投资总监，曾任龙湖地产投资发展总监。
阳光城与泰康系之间的分歧，此前已经显现。
10月，陈奕伦和姜佳立对阳光城三季报投出反对票，理由为“对于公司三季度所表现的公司经营恶化，需要得到管理层合理解释”。
阳光城多项经营指标大幅异动，让两位董事坐不住了。
2021年1-9月，阳光城营业收入413.32亿元，扣非净利润合计仅有8670万元，同比大幅下滑97%， 尤其在三季度，单季的扣非亏损达17.52亿元。
阳光城2021年第三季度扣非净利润下滑明显
第三季度，阳光城的非经常性损益高达26.71亿元，单单“非流动资产处置损益”一项，就高达31.8亿元，极大修饰了业绩。
而地产业务的实际运营，非常惨淡。
就三季度而言，营收114.01亿元，同比下降18.24%，而总成本为113.5亿，主业几乎无利润可言。
另外，销售经营的下行趋势明显。
1-11月，阳光城累计的销售金额和权益销售金额
1-11月，阳光城的销售金额为1736.22亿，权益销售金额为1112.25亿，对比1-9月的经营情况，可推算，10月和11月，销售额为197.15亿元，权益销售额只有122.09亿元。
而去年10月，一个月的权益销售额，就达148.63亿元。
2
对赌难达标
泰康与阳光城，有过一段短暂的“蜜恋期”。
2020年8月，住建部、央行召开“三道红线”座谈会，12家房企受邀参会，阳光城在列。
座谈会召开半个多月后，阳光城公告，泰康人寿和泰康养老斥资33.78亿元，从上海嘉闻手里接盘阳光城5.55亿股，股比13.53%，加上此前泰康资产管理持股0.07%，泰康系的合计股比为13.61%。
此前，泰康在投资地产公司上面尝到过甜头，而阳光城为千亿头部房企，势头正猛。
于阳光城而言，“三道红线”之下，公司融资承压，险资入股，有利于提供资金来源，同时还可为阳光城其他渠道的融资提供背书。
双方还签订了业绩对赌协议，为期10年。
根据协议，阳光城以2019年40.2亿元归母净利润为基础，须在2020年-2024年实现不低于15%的归母净利润年复合增长率，且累计归母净利润不低于340.59亿元，第6-8年，年复合增长率不低于10%，第9-10年不低于5%。
后五年若不达标，阳光城则需现金补偿。
签约之时，阳光城信心满满，公司执行董事长兼总裁朱荣斌表示：“只要国家环境不出现大变化，阳光城手里的牌，足够完成第一个五年计划。”
阳光城集团执行董事长兼总裁朱荣斌
朱荣斌将泰康称为“神队友”，将其入股形容为公司2020年“最浓墨重彩的一笔”。
2020年，阳光城的归母净利润为52亿元，顺利达标。今年上半年，双方还在深化合作。
4月，泰康和阳光城签订战略协议，在环保、教育、地产、医疗、健康、养老等领域，全方位深化合作能级。
比如，在地产领域，双方主要在项目拓展、代建代销、资金、物业等方面深度合作；在增量项目拓展上，将发挥在医养服务、产业资源等方面的优势，对于符合双方战略布局的重点区域，拓展合作。
无奈，地产业形势急转直下。
据对赌协议计算，2021年，阳光城的归母净利润应达到53.16亿元，其前三季度的归母净利润仅有29.1亿元。
不止二股东心生嫌隙，阳光城高管对公司的信念也有所动摇。
12月23日，阳光城公告，朱荣斌通过大宗交易减持454.61万股，减持均价为3.3元/股，共计套现1500万元。
在这样一个寒冬，阳光城上空的阴霾，还不知何时可以散去。
题图来源：视觉中国
21商评团队出品