近日来股票市场可谓是风波不断，其中最大的惊雷还属被拉响退市警报的星星科技（300256.SZ）。今天以数行家·财判为基础，试着从分析财务报表的方向深度解剖一下背后的隐秘，查探一下“重大差错更正”背后的阴影。
一、风波乍起8月13日，星星科技发布公告，公司董事赵亮辞职。
8月16日，星星科技发布公告，公司监事会主席张绍怀辞职。
8月17日，星星科技就公告称，公司债权人汇丰投资有限公司以公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由，向萍乡中院申请对公司进行重整。
8月20日晚间，星星科技同时还发布了2021年半年报业绩，数据显示，2021年上半年，星星科技实现营业总收入21.23亿元，同比增长0.86%；归属于上市公司股东的净利润-13.39亿元，同比下降310.14%。公司三位独立董事毛英莉、俞毅、管云德对此报告提出异议声明，并对《关于2021年半年度报告及其摘要的议案》投弃权票。
8月21日，星星科技公告称，发现2020年度财务报表存在会计差错，在确认营业收入、营业成本、应收账款及应付账款等科目存在错误，为此调减去年营收31.67亿元，调减去年存货4.33亿元，调减去年应收账款20.45亿元，调增去年其他应付款10.48亿元等，并对全资子公司星星触控和星星精密补提2020年商誉减值准备8.76亿元。经调整后，星星科技2020年由盈利5203万元变为亏损25.45亿元。
8月24日复牌后股票简称由“星星科技”直接变更为“*ST星星”，当日股价跌停。
截至目前，自8月17日公告发布以来，股价已跌超50%。
图1 星星科技近一个月股价波动情况 图源：同花顺iFinD
不到一个月的时间，星星科技高层组织发生如此重大变动，业绩因“重大差错更正”大变脸，可谓是平地起惊雷，难道真的像星星科技公告所称的“更正”吗？是“更正”还是“断臂求生”？若是仅从财务报表层面我们能看出什么？
二、财务报表分析本次我们主要关注其产生“重大差错更正”的项目——营业收入、营业成本、应收账款及应付账款等科目，以及对于商誉计提的重大减值准备。选取报表为星星科技2020年年度报告。
展开全文首先，从数行家·财判系统分析星星科技财务粉饰识别情况，共识别出17个高危异常点，如图2所示。
图2星星科技财务粉饰识别情况 图源：数行家·财判
这里我们重点关注星星科技销售环节异常以及资产质量与结构存疑。由图3我们可以看出，在销售环节方面，星星科技应收账款和应收票据的增长率为30.86%，属于大幅变动，但另一方面，成本费用与收入的变动却是极大的不匹配，销售费用增长率更是同期营业收入增长率的-1.7倍，销售费用与营业收入增长背道而驰，预收款项增长率为-100%，直接缩减一倍，所得税与收入也是极其不匹配，这种种高危异常不仅令人困惑不已。
图3 销售环节异常 图源：数行家·财判
如图4所示，在资产质量与结构方面，商誉占净资产的比例高达25.57%。此处针对商誉异常，数行家·财判给出的建议是“警惕企业是否存在高估商誉、利用商誉进行利益输送的情况。建议对相关企业的关联性进行进一步分析。”
图4 资产适量与结构存疑 图源：数行家·财判
那么在此基础上，我们听从建议再看一下星星科技的关联方交易情况，如图5所示，2020年末关联方资金拆入指标中的其他应付款增长率为185.55%，如此巨大的其他应付款增长率，也是为我们普通投资者敲响了警钟，对此数行家·财判给出的建议为“警惕通过关联方进行利益输送的情况，需要判断其他应付对象与企业关系、款项性质及业务合理性，存在关联方资金占用导致此项目较大的可能性。”
图5 交易与往来异常 图源：数行家·财判
三、总结回到最初的疑问，此次星星科技是“更正”还是“断臂求生”，无从判断。在“重大差错更正”的背后，虽然我们作为普通投资者仅从公司披露的报表中能得到的数据是有限的，但是通过此次分析星星科技更正后的2020年年度报告，我们还是能够从中得到自己的分析结果。
股市风云瞬息万变，我们不能未卜先知，时时警醒方能进退自如。
本文通过对星星科技相关财务指标的分析，扫描出了些许疑点，不构成事实结论，仅供外界参考，具体原因还需持续关注。