日本信托业的发展历程

　　伴随日本资本主义经济的不断发展，欧美信托制度全面传入日本。明治维新政策的实施使日本经济全面对外开放，商业资本的发展突飞猛进，资本市场初具规模，使得19世纪末成为日本信托业的开端。而其法制意义上的“信托”始自1900年的《日本兴业银行法》，日本为支持本国产业的发展，缓解资金不足的困难，在新颁布的该法中首次正式允许兴业银行经营“地方债券、公司债券及股票信托业”，具体开展信托业务，标志着信托制度正式导入日本。

　　由于日本工业化过程中资金缺乏，因而信托迅速转化为一种资金筹集工具。1905年，日本制定了《担保公司债信托法》。1904年日本第一家专业信托公司——东京信托公司成立。它在1906年根据日本公司法改组为股份制，主要业务是经营不动产的管理和不动产的抵押贷款口从此开始，日本的信托业务 从代理推进到为委托人承受财产管理的领域，因此，该公司是由民间筹股改组成立的，又被称为“日本民营信托公司的元祖”。

　　1914年第一次世界大战爆发后，日本战时工业发展很快，日本的信托公司和信托业随着日本经济的起飞而获得迅速发展。日本全国各地纷纷设立一些信托机构。至1921年底，日本信托公司的数量增加至488家，信托业务也发展到30多个品种。从1926 -1936年的10年间，日本的信托行业进入了飞速发展期。信托公司为了向产业界提供资金，承接了高利率的金钱信托，具有了与银行存款业务一样的机能。

　　到1942年下半年，在第二次世界大战的背景下，由于日本国内恶性通货膨胀，导致人们缺乏储蓄意愿，储蓄性的资金筹措不易，加上日本证券交易所不承认信托公司经营证券业务的地位，使得当时日本信托公司的经营状况十分艰 难。基于这种情况，日本政府为了吸收存款，鼓励普通银行兼营信托业务，开始 推出承认信托公司可以兼营银行业务的政策方案。为此，1943年日本政府颁布了《兼营法》，将最初根据信托业法规定成立的信托公司重新依据银行法的规定 设立为银行。因此，日本的信托银行应运而生。此后，有10家信托公司被母银行吸收，3家独立的信托公司被撤销。战争结束时，只有三井、三菱、住友、安田、

　　川崎和第一劝业6家信托公司和专门从事投资信托受托业务的日本投资信托公司共7家作为专门的信托公司留存下来。上述6家信托公司先后于1948年取得兼营银行业务的许可，信托银行由此诞生，并通过兼营银行业务开拓了吸 收短期银行资金的渠道。

　　从20世纪70年代后半期开始，日本进入了“信托时代”。信托的金融功 能和财务管理功能均得以充分发挥，日本的信托业随着日本经济的高速发展获得蓬勃发展，其在金融领域中的地位逐步上升。1989年，信托银行占主要 金融机构的资金比例由1960年的8.4%上升到18.55%。同时，信托业务的品种不断增多，大量的基于日本国情特色的信托业务，如年金信托、财产形成信托、住宅贷款债券信托、公益信托、特定赠与信托及财产奖金信托等不 断被推出。

　　90年代，随着泡沫经济的破灭，日本各信托公司的资产严重缩水，停滞不前的日本经济和大量的不良债券使各信托公司同其他金融机构一样陷入了前所未有的困境。在内忧外患的情况下，日本的各大信托银行也都不得 不与其他金融机构一起走向了合并重组之路，如1999年排名第三的三井信托与排名第六的中央信托合并，2000年4月，三菱信托、日本信托和东京三菱银行决定实行联合经营。目前日本信托业仍处于整顿和调整的过渡阶段。