疫情之后，信托产品如何选择

　　突乎其来的疫情成为今年经济下行的最大风险，超长的假期给餐饮、酒店、旅游、院线造成巨大损失，据餐饮行业统计，本次疫情带来的损失高达5000亿元以上；对其他行业的影响估计要等到正常复工后才会逐步显现。一直高速运行的中国经济突然间慢下来，对今后的发展的影响还需时间来验证，中国的古话“祸兮福所依”，希望本次的疫情并非全是坏事，在某些方面对中国的经济转型也能带来正影响，比如说借此机会彻底关停一些过剩产能，把全部力量转向到产业升级中去等等。话回正传，在后市更难预测的现在，该如何配置我们的信托资产呢？

　　我们就当前主流的信托产品有四个品种来分析一下：政信信托、房地产信托、工商企业类信托和消费金融信托。

　　受疫情影响最大的是消费金融信托，这类资产底层基本是以P2P为主，P2P的借款人主要是收入中低的工薪阶层，假期延长对他们的收入有明显影响，已经有不少金融科技平台表示以前还款良好的用户，现在突然开始逾期了，疫情越严重的地区，表现越明显，甚至还出现了“假发烧”、“假隔离”的老赖，催收越来越难。

　　其次是工商企业类信托，这类资产融资方是以上市公司和产业链公司为主，抵质押物主要是上市公司股票，在节后第一个交易日就出现了暴跌，这后几天虽然有些回调，但个人觉得本次疫情影响深远，股市的后市仍然面临的重大不确定性，尤其是餐饮、影视、酒店、旅游等行业冲击巨大，要格外谨慎高质押票平仓风险。

　　对房地产行业影响在于开工延期，销售回笼资金周期变长，财务成本增加，至于对房地产信托产品影响，小编认为不会太大，主要原因有两个，第一，2019年下半年，监管部门对信托公司实行余额管控，导致信托公司对交易对手要求普遍提高，不少信托公司已经收缩至前30强，产品形式也转为严格的符合“432”融资项目，疫情对原本资金链紧张的中小地产影响巨大，但对于排名靠前的头部房企冲击不大，甚至是头部房企继续做大做强，加大占领市场份额的又一绝好机会；第二，经济越不景气，房地产可能反而越安全，其中的缘由在之后的文章中详细描述吧，说到底是资本流动的规律。

　　最后，受疫情影响最小的是政信产品，当然对于疫情严重的湖北区域的政信产品还是要慎重。本次疫情将极大影响消费和出口，“三家马车”中能够拉动经济的只剩下投资，尤其是政府投资。只有当政府投资重启，民企才能接到项目，就业才有保证，税收才能稳定，而政府投资里面最重要的角色就是地方政府融资平台。影响小不是说无风险，对于政信产品还是要严格挑选，选择实力更强的区域和信用更好的融资主体，在本次全国性的疫情面前，各地政府的反应速度、响应措施和出台对应的政策可以说是高下立判，这也可作为大家选择政信类产品投向的一个依据，毕竟强有力的政府才是一切的答案。

　　2020的开始虽然不是很美好，但是小编相信守恒定律，最坏的事情已经到来，那接下去好事就会不断发生，2020投资顺利。

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